总决赛G2复盘笔记：全员皆兵强势反弹 雷霆季后赛G2保持不败

8日上午，根据(gēnjù)福布斯实时富豪榜，泡泡玛特（09992.HK）创始人王宁目前身家(shēnjiā)为(wèi)203亿美元，牧原股份（002714.SZ）创始人秦英林身家为163亿美元。王宁已取代秦英林，成为(chéngwéi)河南新首富。

截图自(zì)福布斯实时富豪榜

近期，泡泡玛特(mǎtè)旗下Labubu爆火，一娃难求，一些联名或限量(xiànliàng)款的Labubu更是卖出了几千上万元的天价。

Labubu的爆火，直接带飞了泡泡(pàopào)玛特股价。截至6月6日收盘，泡泡玛特市值为3288亿港元（约合人民币3012亿元(yìyuán)）。泡泡玛特2024年年报显示，王宁持有泡泡玛特股权(gǔquán)占比为48.73%。也就是说，目前(mùqián)王宁的持股市值约为1467亿元。

王宁取代(qǔdài)牧原的秦英林夫妇

此前，河南首富为牧原股份的秦英林(qínyīnglín)、钱瑛(qiányīng)夫妇(fūfù)。据胡润百富今年3月发布的《2025胡润全球富豪榜》，秦英林、钱瑛夫妇以1300亿元财富蝉联河南首富。

近期，Labubu火遍全球，泡泡玛特股价(gǔjià)也持续上涨。

截至6月6日收盘，泡泡(pàopào)玛特股价(gǔjià)报244.8港元/股，总市值3287.52亿港元。今年以来，泡泡玛特股价已上涨174%。若将(jiāng)时间线拉长，从2024年初至今，泡泡玛特的股价涨幅超过了(le)11倍。

据泡泡玛特2024年年报(niánbào)，创始人王宁持有公司股权占比为48.73%。以此(yǐcǐ)计算，目前王宁的持股市值约为1467亿元。

2024年泡泡玛特(mǎtè)实现营收130.4亿元(yìyuán)(yìyuán)，同比增长(zēngzhǎng)106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。在IP产品表现方面(fāngmiàn)，2024年，泡泡玛特旗下4大IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY）营收破10亿元。

Labubu所在的IP THE MONSTES营收达30.4亿元，同比增长726.6%，成为(chéngwéi)泡泡(pàopào)玛特旗下营收第一的IP。

情感消费(xiāofèi)让全球年轻人”疯狂充值”

在线(zàixiàn)上，核心IP“拉布布”成为社交(shèjiāo)媒体现象级“顶流”；在线下，3.0产品发售引发全球门店排队抢购……新华财经记者(jìzhě)近日在多地采访时看到，踩着文化出海的风口，泡泡玛特试图以潮玩文化符号和社交货币的姿态“抢占(qiǎngzhàn)”消费者的心智。

在新加坡，消费者对泡泡玛特情有独钟。本地(běndì)地图上(shàng)显示，当地已经有9家泡泡玛特门店，与(yǔ)乐高持平，在热门商圈也经常可以看到一些年轻人背包上挂着“拉布布”挂件(guàjiàn)。30岁的本地白领Ariel Faye告诉记者，她和丈夫在过去四个月内共购入了160多个潮玩，摆满了四个展示柜。“情感价值驱动了我购买(gòumǎi)和展示泡泡玛特的热情。”她说，设计很可爱，让人感到治愈舒缓(shūhuǎn)。

消费者在位于英国伦敦牛津街的泡泡玛特店内选购。 新华财经记者(jìzhě)张亚东(yàdōng)摄

自2023年在东南亚爆火后，泡泡(pàopào)玛特海外扩展重点从亚洲转向美国与欧洲。以英国(yīngguó)为例，泡泡玛特在伦敦已经陆续(lùxù)开业5家专卖店，并在当地玩具(wánjù)品牌店Hamleys、百货公司Harrods设有专区销售。记者近日在唐人街店和牛津店看到，顾客需(xū)排队等候才能进店挑选，拥挤时段(shíduàn)等候时间在20分钟(fēnzhōng)以上，甚至，“拉布布” 3.0产品由于此前销售太过火爆引发顾客“斗殴”争抢，被暂时在全英国下架。

泡泡玛特伦敦唐人街店内(diànnèi)的(de)“拉布布”下架提示牌。 新华财经记者张亚东摄

“门店平均每天的客流量在两三千人，九成是英国人(yīngguórén)和其他欧洲人，CRYBABY等热门产品尤其(yóuqí)受欢迎。”泡泡玛特伦敦唐人街店店长告诉记者，虽然具体细节还未敲定，但总部已经(yǐjīng)计划在伦敦增开数家专卖店(zhuānmàidiàn)

在明星网(míngxīngwǎng)红效应和社交媒体巨量曝光的加持(jiāchí)下，泡泡玛特开始具备(jùbèi)“出圈”之势。6月6日，海外“618”前夕，“拉布布”成为速卖通搜索词(sōusuǒcí)第一名，泡泡玛特官方店稳居潮玩类目首位。摩根大通(dàtōng)报告预测，“拉布布”所在的THE MONSTERS系列销售额预计2027年暴增至140亿元。

新加坡一家泡泡玛特(mǎtè)门店内的(de)“拉布布”玩具和IP故事介绍。 新华财经记者刘春涛摄

“泡泡玛特走到现在，是做对了一些事的(de)。”一位行业人士在接受记者采访时分析，这次全球范围内(nèi)的出圈，背后如“拉布布”这种搪胶+毛绒的品类创新、以及国内擅长(shàncháng)的复杂(fùzá)盲盒玩法，都功不可没，“东南亚和欧美市场的潮玩是‘落后了半个版本’的，这也是为什么业内普遍会觉得国内的产品创新和情感(qínggǎn)消费逻辑也会继续支撑海外业务(yèwù)增长。”她说。

事实上，盲盒(mánghé)玩法一定程度上可以(kěyǐ)说是中国玩具从“性价比出海”升级为“新品类输出”的一个典型案例。“抽盒”时(shí)不确定刺激带来的成瘾倾向是“四海皆准”的规律(guīlǜ)，而泡泡玛特有意识地调控产量，加上隐藏款激发的好奇心与收集欲，又让开盒分享内容在TikTok、Instagram等(děng)平台上形成大量二次传播。

记者在泡泡(pàopào)玛特伦敦牛津(niújīn)店采访(cǎifǎng)中，一位带着两个儿童的本地女性在“摇盒”挑选（即通过重量、声音(shēngyīn)等猜测盒内玩具款式），她表示，对盲盒销售方式感到非常新奇和惊喜，孩子们也非常喜欢，“后面肯定会继续购买。”另一位在排队的顾客表示，“拉布(bù)(lābù)布”、CRYBABY是网络上和朋友聚会时的话题之一，如果不关注，感觉就“落在时尚外面了”。

在稀缺性(xīquēxìng)管理上，泡泡玛特(mǎtè)对海外市场玩家也(yě)是“拿捏”。盲盒行业里，稀缺性贬值会破坏原有的价值体系，导致二手溢价暴跌(bàodiē)甚至价值清零，是IP运营中(zhōng)的大坑。据称，“拉布布”在泰国卖到断货，公司(gōngsī)每天都能收到许多国内外的代理申请。而面对这巨大的诱惑，王宁选择稳住，“我宁愿不赚这些钱。我希望泡泡玛特的IP是可持续的。”