长三角一体化联动机制“合力成拳”

近期，高盛、摩根大通等多家国际金融机构纷纷(fēnfēn)调高2025年中国经济增速(zēngsù)预期。

记者在香港、深圳(shēnzhèn)、上海等地采访了这些机构的首席经济学家，他们分别(fēnbié)从宏观政策、市场表现、产业动态(dòngtài)等多个维度，对中国经济增长的动能与潜力给出了积极评价。

多家外资金融机构上调中国经济增速预期(yùqī)

高盛(gāoshèng)最新发布的研究报告中，上调了中国经济增速预测0.6个百分点；瑞银也上调了0.6个百分点；摩根大通上调了0.7个百分点。他们表示，2024年(nián)9月以来，中国出台了一揽子增量政策，产生(chǎnshēng)了积极效果(xiàoguǒ)。

摩根(mógēn)大通中国首席经济学家 朱海滨：我个人归纳是两步走，去年9月到12月为止，主要是通过中国人民银行货币政策的宽松，今年我们(wǒmen)看到在两会(liǎnghuì)上财政的赤字率第一次突破4%，中央和地方的专项(zhuānxiàng)债的规模也达到(dádào)了历史新高，这是我们讲的下半场，通过财政的发力来进一步提振经济。

与此同时，中国政策的连续性与开放姿态(zītài)，也为外资提供了长期锚点。从市场准入负面清单调整到自贸试验区(shìyànqū)制度创新，从扩大跨境服务贸易(màoyì)开放到优化跨境数据流动(liúdòng)规则，中国正以制度型开放打破壁垒。数据显示，前4个月，我国新设立外商投资企业(qǐyè)18832家，同比增长12.1%。

瑞银高级中国经济学家(jīngjìxuéjiā) 张宁：政策上深化对外开放，改善营商环境和旅游环境，加快(jiākuài)服务业的(de)开放试点；推进中国企业“走出去”，积极拓展多元化海外市场，加快布局海外产能投资和并购。

从资本市场来看，国际投行代表的“聪明(cōngmíng)钱”保持着对中国(zhōngguó)股票的看多和高配。今年以来，香港IPO市场募资总额达(dá)90亿美元，同比增长320%。

高盛首席中国股票(gǔpiào)策略师 刘劲津：我们对于中国的股票，不管是A股也好，港股也好，还是维持在(zài)整个亚太区里面保持高配的建议。从流动性的角度，我们认为(rènwéi)AI背后可能带动大概有2000多亿美元，在未来一两年一个净流入的情况(qíngkuàng)。

中国经济关键词(guānjiàncí)“韧性”受全球瞩目

记者观察发现(fāxiàn)，多家外资金融机构在研报中都提到了“韧性”这个词(cí)。

此外，从机构发布研报的时间点上来看，虽然之前可能对外部环境有所担忧，但他们马上就恢复了(le)对中国经济内生动力(dònglì)的信心。

瑞银高级中国经济学家 张宁：二季度即使面临了美国加征关税的冲击，国内经济增长依然(yīrán)呈现了较强(qiáng)的韧性。

摩根士丹利首席经济学家(jīngjìxuéjiā) 邢自强：现在海外，尤其是西方面对诸多不确定性，中(zhōng)国在这个过程中政策(zhèngcè)的节奏是比较稳健的，这样对全球投资者的信心也有一个定心丸的作用。

与此同时，中国企业自身强大的(de)科技(kējì)创新能力也成为外资金融机构持续看好的关键因素。

富达国际亚太区投资总监 斯图尔特·朗(lǎng)布尔：强大的中国企业能够巩固市场份额、增加收入，中国企业正在(zhèngzài)减少对美国市场的依赖，并(bìng)在一些领域扩大海外生产。

科技+消费双主线 外资机构(jīgòu)看好中国资产

在这些研报中，记者看到外资机构的(de)目光都不约而同聚焦(jùjiāo)于中国的科技与消费领域。

他们表示，中国经济这两大主线蕴含着巨大的增长潜力，正成为吸引全球资本的新(xīn)磁场(cíchǎng)。

记者拿到了摩根士丹利的一份长达100页的中国人工智能行业蓝皮书。里面密密麻麻都是(shì)这半年(bànnián)来(lái)对中国科技企业的调研报告和行业分析。

摩根士丹利首席经济学家 邢(xíng)自强：中国是全球在上下游的(de)软件、硬件、应用都可以(kěyǐ)形成闭环全产业链生态系统的AI强国，总共60家非常具有代表性的企业，提振将来的生产力。

另外，中国老百姓消费方式转变(zhuǎnbiàn)，本土设计与品牌迅速崛起。从中国盲盒到入境游客的“中国购”，这些都(dōu)成为消费领域新亮点。

摩根大通中国首席经济学家 朱海滨：在消费领域我们可以看到一个比较可喜的变化，大家(dàjiā)对于新消费领域，比如说像一些(yīxiē)兴趣消费，有品质的零售(língshòu)跟文化相关的这种旅游，这些表现其实都相当不错。

富达国际亚太区投资总监 斯图尔特·朗布尔：因为消费领域正在改善，零售销售额上升，消费已不再局限于受刺激措施支持的(de)商品。餐饮、体育用品(tǐyùyòngpǐn)、家具等行业的增长势头(zēngzhǎngshìtóu)都更加强劲。